October 3rd, 2016

Милый Кот

Сколько должна зарабатывать компания в Украине?

Один из самых интересных вопросов, которые задают, а еще чаще не задают, потому что не надеются получить ответ – сколько компания должна зарабатывать, чтобы оправдывать свое существование? Ниже какой точки ее стоило бы уже закрывать?

А ведь на этот вопрос есть вполне четкий, прозрачный и точный ответ. Это граница, до которой в компанию имеет смысл вкладывать деньги.

Прежде всего, нужно понимать, что доходы всегда отражают риск по сравнению с другими возможными вложениями.

В нашем случае, с украинской компанией, это три основных риска.
1) Риск в принципе инвестировать в Украину. Ведь можно эти же деньги спокойно вложить в бизнес где-то на Западе, правда? Там вменяемое законодательство и гораздо надежнее бизнес-окружение.
2) Риск вложения денег в бизнес по сравнению с гарантированным государством банком или государственными же ценными бумагами. Обычно еще дополнительно учитывают риск конкретной отрасли.
3) Риск работы в украинской валюте по сравнению с долларом или евро. 2015-й помнят все, когда суммы в гривне буквально таяли в руках.

Как их посчитать? Легко.
1) Риск оценивается по доходности государственных ценных бумаг, где считается, что отсутствуют все остальные риски. Обычно берут десятилетние облигации. Украинские еврооблигации в евро торгуются по 8,61% годовых.

Например, по облигациям казначейства США сейчас процентная ставка 1,6%.

Для сравнения доходность гособлигаций других стран:
Болгария – 1,98%;
Бразилия – 11,58%;
Германия - -0,11%;
Нигерия – 15,1%;
Польша – 2,92%;
Англия – 0,74%;
Венесуэла – 10,58%.

2) Риск вложения собственно в бизнес. По статистике из доброй полусотни стран, он около 5%, плюс-минус 1%.

3) Риск работы в украинской валюте. Его вполне прозрачно можно найти как инфляцию. В Украине прогнозы ожидают от 8,5% до 13.% Возьмем максимальный – 13%.

Например, в США инфляция в 2016 году прогнозируется в размере 1,2%.

Таким образом, ожидаемый доход от вложенных в бизнес в Украине денег составляет:



Если от бизнеса получается меньше 26,6% годовых, из него нужно или вытаскивать деньги, или повышать цены.

Еще раз обращаю внимание – это не процент от оборота, а годовой процент на вложенные в бизнес средства. И не забываем включить зарплату владельцев как менеджеров!

Но что можно считать вложенными средствами и какие еще типичные ошибки оценки, я расскажу как-нибудь в другой раз.
Милый Кот

Входной фильтр

Вот так долго настраиваешь ленту, читаешь хренову тучу аналитиков по разным вопросам (в последние пару дней в основном по абсолютно неинтересному Носику), а об уезжающем в Грузию одесском губернаторе, который собирается взять с собой чемоданом главу нацполиции, узнаешь случайно из левого стишка в ФБ.

При том, что это ключевое событие нашей политики за последние полгода.

Можете кого-то из украинцев в ЖЖ посоветовать?